Copom avalia novo corte na Taxa Selic em meio a incertezas do mercado

O Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central se reúne nesta quarta-feira (4) para definir o novo patamar da Taxa Selic. Apesar da recente alta da moeda americana e das incertezas econômicas, os analistas do mercado financeiro preveem mais um corte nos juros básicos da economia brasileira.

De acordo com o relatório Boletim Focus, a expectativa geral é de uma redução de 13,75% para 13,5% ao ano. Essa seria a sexta queda consecutiva promovida pelo órgão. No entanto, ao contrário de projeções anteriores, especialistas acreditam que os juros devem se estabilizar nesse patamar na última reunião do ano, marcada para dezembro.

O anúncio oficial sobre os juros será realizado no início da noite. O encontro ocorre com o colegiado desfalcado, já que o governo federal ainda não indicou os substitutos para os cargos dos ex-diretores de Organização do Sistema Financeiro e de Política Econômica, cujos mandatos expiraram no fim de 2025.

Na ata da reunião anterior, divulgada em setembro, a autoridade monetária reforçou a importância de manter a cautela diante das pressões inflacionárias. Contudo, o cenário econômico ganhou novos fatores de risco, como o encarecimento do petróleo, o aumento de gastos públicos e o impacto do fenômeno El Niño nos preços dos alimentos.

Cenário da inflação

Embora a inflação oficial tenha desacelerado em outubro, registrando 0,32% na prévia do IPCA-15, o indicador acumulado em 12 meses atingiu 4,62%. O número ultrapassa o teto fixado para a meta do período, deixando o mercado em alerta antes da divulgação do índice definitivo pelo IBGE.

Em decorrência de tensões geopolíticas no Oriente Médio e da volatilidade cambial, a projeção do mercado para a inflação deste ano subiu de 5,19% para 5,22%. O patamar projeta um estouro do teto da meta contínua fixada pelo Conselho Monetário Nacional (CMN), estipulada em 3% com margem até 4,5%.

O papel da taxa básica de juros

A taxa básica atua como o principal instrumento do Banco Central para controlar a liquidez e equilibrar a inflação. Ao elevar a Selic, o crédito fica mais caro, o consumo desacelera e a pressão sobre os preços diminui, embora essa medida também possa retrair a atividade econômica nacional.

Por outro lado, quando os juros caem, o crédito tende a baratear, estimulando os investimentos e a produção. Os encontros do Copom ocorrem a cada 45 dias, divididos em dois dias de análises técnicas sobre o panorama global e doméstico antes da decisão final.

Sistema de meta contínua

Desde janeiro de 2025, o Brasil adota o regime de meta contínua. Nesse modelo, a meta de 3% é apurada mensalmente com base no acumulado dos últimos 12 meses, flexibilizando o acompanhamento sem a necessidade de avaliação restrita ao encerramento do ano civil.

A última edição do Relatório de Política Monetária manteve a projeção de 5,2% para o IPCA no ano. Entretanto, o Banco Central pode atualizar as estimativas na publicação do final de dezembro se a valorização do dólar persistir no mercado nacional.